经济学人智库 | 伊朗战争如何冲击全球商业

3月11日，三艘船只在霍尔木兹海峡遭火箭弹袭击，证实美以伊战争已实质阻断全球最重要贸易通道之一。袭击导致其中一艘船舶受损停航，凸显全球供应链面临的严峻风险——多数保险公司已因此暂停承保业务。当前供应链所受直接影响尚属可控，因多数非能源货运船只此前已为规避袭击风险绕行海湾地区。即便如此，目前全球约10%的集装箱船队出现位置偏离或延误，亚欧空运航线亦受干扰。尽管舆论聚焦于战争对油气价格的影响，其他行业同样面临多重冲击。海湾合作委员会（GCC）成员国既是包括奢侈品在内的消费品重要需求市场，也是旅游、医疗及化肥生产等领域的关键参与者。贸易通道若长期受阻，将影响往来该区域的货物供应链，并间接波及亚欧贸易。能源价格上涨还将推高制造业、航运及原材料等领域的运营成本，进而抑制全球生产与需求。 供应链冲击初现，总体影响尚在可控范围战争已导致霍尔木兹海峡通行受阻，迫使航空公司避开伊朗及周边空域。作为全球货运重要中转枢纽的海湾地区航空枢纽运营受阻，进一步压缩航空运力。但据当前研判，伊朗冲突引发的供应链紊乱预计将主要局限于区域范围。自2023年起，因胡塞武装袭击等海湾航线威胁，多数船舶（油轮除外）已改道好望角航线。企业亦从疫情中汲取经验，构建了更具韧性的供应链体系。上述因素解释了为何当前运费虽高于两周前，但仍低于2024年年中高位。多数行业股价虽波动加剧，但整体保持稳健。不过上海期货交易所中欧航线指数3月9日跃升15%，且持续高位运行。值得注意的是，通常反应较为滞后的第六期合约（反映六个月后订舱情况）亦现升势，显示市场担忧供应链将面临长期紊乱。尽管市场反应相对温和，服装产业已成为供应链受阻的受害者之一，特别是从亚洲运往欧洲的快时尚领域。因空域关闭，来自印度、孟加拉国、巴基斯坦发往Inditex（西班牙）、H&M（瑞典）、玛莎百货（英国）、普利马克（爱尔兰）等快时尚巨头的服装运输已陷入停滞。作为仅次于中国的全球第二大服装出口国，孟加拉国超半数空运货物需经海湾地区中转。若冲突持续，或将引发就业岗位流失。保险及物流成本飙升亦扰乱了部分亚洲产零部件的供应，如汽车行业所需的即时配送部件。伯恩斯坦研究机构报告警示，中国车企及丰田（日本）、现代（韩国）等将受严重影响。欧盟及土耳其等区域重要汽车生产国的整车制造亦面临风险。不过部分货物正通过中国航司（因可飞越俄罗斯领空，与西方航司不同）进行转运。 旅游业遭受冲击除能源业外，旅游业或是受伊朗战争冲击最直接的产业。无人机袭击迪拜酒店的画面，使阿联酋多年营造的国际旅游目的地及外籍劳工避风港形象受损。2025年该国接待游客约3100万人次，同比增长5%。我们已将2026年游客量预测下调25%——基于冲突短期结束的预判，为下半年复苏预留空间。阿联酋蓬勃发展的医疗旅游亦将受挫，影响或持续数年。沙特阿拉伯同样面临旅游业下滑。虽政府确认年度朝觐将于5月下旬举行，但朝觐人数恐较2025年170万人次锐减。阿曼、阿塞拜疆等国的新兴旅游业亦将受波及。更广泛而言，受航班中断及油价推高票价影响，亚欧间的旅行总量或受抑制。非洲、加勒比等替代性长线目的地或受益，但多数欧亚游客可能更倾向于选择短途度假方案。 海湾地区消费需求走低受旅游业下滑等因素影响，我们下调了2026年阿联酋、沙特及伊朗的零售额预测。奢侈品零售商及生产商将遭受重创。受安全顾虑及物流中断影响，部分零售门店临时关闭或仅维持最低限度运营，导致斋月及开斋节传统消费旺季的销售额受损。冲突亦抑制居民及游客消费信心，家庭推迟奢侈品、珠宝及服饰等非必需消费。来自中国、印度、非洲、俄罗斯及欧洲等主要客源市场的游客量持续下降，将进一步拖累迪拜、利雅得等区域购物枢纽的零售活动。即便短期内冲突平息，区域旅游安全形象的修复仍需时日，或使2026年全年旅游收入复苏乏力，零售业疲软态势延续。此外，地缘政治不确定性加剧可能促使零售商推迟在海湾地区的门店扩张及营销活动，进一步加剧行业放缓。贸易封锁还可能影响中东地区粮食供应。据行业估算，海合会国家约80-90%的粮食消费依赖进口。沙特和阿联酋已被迫动用约6-8个月储备的粮食库存。若冲突持续数周以上，部分生鲜品类仍面临短缺及涨价风险。旅游业下滑亦将抑制年内剩余时间的食品需求。 化肥价格上涨或引发全球粮价连锁反应从长期看，其他地区粮食供应亦将受影响。美国农场局联合会数据显示，受战争影响的相关国家占全球氨出口约30%、尿素出口近49%，主要出口国包括伊朗、卡塔尔、沙特及埃及。化石燃料占化肥生产成本的80%，能源设施停摆及供应链受限正推高价格。作为全球基准的埃及尿素价格已从2026年1月初的450美元/吨飙升至3月6日的665美元/吨。若冲突持续数周以上，化肥短缺将导致农作物减产及种植结构改变，或如俄乌冲突开始时那般推高后期粮价。英国能源与气候情报署数据显示，俄乌冲突后，英国农民2022年化肥支出约14亿英镑（19亿美元），较2020年正常价格时期的4.7亿英镑（6.272亿美元）大幅攀升。全球范围内，此类成本上升曾助推2023年通胀飙升。当前正值北半球春耕时节，本轮冲突亦存在类似风险。但多数农民目前仍在观望化肥采购或作物调整 芯片供应链与原材料成本挑战半导体产业亦将受原材料成本冲击，进而影响人工智能基础设施。在半导体环节中，氦、溴等关键原材料主要产自卡塔尔及其他海湾国家。鉴于此前俄乌冲突期间曾出现镓、锗供应中断情形，预计主要生产商已建立了此类关键材料的战略库存。但若冲突持续，相关企业仍需寻求替代供应商。能源成本还将影响亚洲半导体生产，特别是依赖海湾能源运输的韩国存储芯片及台湾地区逻辑芯片产业。从长远来看，冲突可能对中东地区打造人工智能枢纽的雄心造成持续性影响。尽管阿联酋、卡塔尔、沙特已投入数十亿美元采购AI芯片及相关基础设施，但这些设施极易受到单价仅2万美元的无人机攻击。因此，物理安全防护将日益成为该地区数据中心建设的核心关切。 油价上涨将推高原材料成本尽管高油价将推高制造商能源成本，亦将提升其他原材料价格。包括聚乙烯、聚丙烯等石化衍生的塑料包装及薄膜。海合会国家占全球聚合物贸易主导地位。塑料包装材料占食品成本的40%，众多食品饮料企业已通过缩小包装、改用替代材料或提价等方式应对塑料法规要求，进一步压缩了操作空间。预计涤纶、尼龙等高度依赖石油的合成纤维价格亦将上涨。德国运动品牌阿迪达斯3月初财报中，将中东冲突列为2026年盈利前景最大风险之一。同时，德国轮胎制造商大陆集团已向股东警示橡胶等原料成本上升风险。(本文观点与数据基于经济学人智库研究。发布日期：2026年3月16日)相关阅读：经济学人智库 | 亚洲难以承受重大能源冲击经济学人智库 | 伊朗战争揭示了特朗普外交政策的什么底色？EIU线上研讨会2026年中国对外直接投资趋势展望诚邀您参加我们将于2026年4月9日（周四）举办的线上研讨会。经济学人智库中国专家团队将深入解析：中国作为长期资本输出者的角色演变，正在如何重塑全球技术标准、供应链韧性以及竞争格局。核心议题科技与人工智能能力扩张：全球供应链变革及人工智能突破对国际IT服务行业的深远影响民营投资者崛起：探讨如何在复杂的当地市场环境与政治敏感性中取得商业成功美国市场之外多元化布局：贸易自由化与其他地区的新监管环境，如何推动企业重构供应链“一带一路”新动能：中国在全球交通、物流及资源获取领域的参与度再度提升 主讲嘉宾苏月 - 经济学人智库中国首席经济学家徐天辰 - 经济学人智库中国经济学家李子谦 - 经济学人智库中国高级分析师场次一2026年4月9日（周四）10:00 北京时间↑扫码报名↑场次二2026年4月9日（周四）16:30 北京时间↑扫码报名↑关于经济学人智库经济学人智库(EIU)是经济学人集团旗下的经济预测和分析机构。80年来，我们帮助企业、政府和国际组织了解世界变化，在不断发展的全球格局中把握机遇并应对风险。经济学人智库可为您提供包括国别研究、金融风险和行业简报等服务，旗下中国研究部可在国别研究的基础上，提供细化到31个省和292个地级市的预测。了解详情请联系：asia@eiu.com 阅读原文 文章原文